Piyasa yapıcı Citadel Securities'in Hisse Senedi ve Hisse Senedi Türevleri Stratejisi Başkanı Scott Rubner, mevcut piyasa koşullarının değerli metal yatırımcılarına son ayların en cazip yükseliş fırsatlarından birini sunduğunu ifade etti.
ABD'nin önde gelen perakende piyasa yapıcılarından biri olan şirket, gümüşün elde tutulmasında büyük bir potansiyel gördüğünü belirtirken, 2026 yılında ilk kez altına yapısal yatırım yapılması yönünde tavsiyede bulundu.
Citadel analizinde; altın ve gümüş fiyatlarında yukarı yönlü hareket yaratacak beş ana katalizörün bir araya geldiği vurgulandı:
Güvercin politikalara odaklanan Fed faiz beklentileri
Hız kazanan merkez bankası altın alımları
Net kısa pozisyonda bulunan CTA (trend takip) fonları
Borsa yatırım fonlarındaki (ETF) yükseliş yönlü opsiyon dinamikleri
Perakende yatırımcı katılımında beklenen potansiyel canlanma
Rubner, değerlendirmelerini özellikle SPDR Gold Shares ETF (GLD) ve iShares Silver Trust (SLV) üzerinde yoğunlaştırdı.
GLD tarafında zımni oynaklığın düşük seviyelerden yükselişe geçtiği ve alım/satım opsiyonlarının Şubat ayından bu yana en derin seviyesine ulaştığı aktarıldı.
Bu tablonun tarihsel olarak artan bir yükseliş eğilimine işaret ettiği kaydedildi.
Aynı dinamiklerin SLV üzerinde de gözlemlendiği, gümüş piyasasının fiyatlama bazında altının izinden gittiği bildirildi.
CTA pozisyonlanmalarına ilişkin verileri paylaşan Rubner, 6 Ağustos itibarıyla hem altın hem de gümüşte net kısa pozisyon bulunduğunu belirtti.
Citadel, bu durumu bir risk olarak değil, yükselişi destekleyecek bir unsur olarak görüyor.
Fiyatlarda yaşanabilecek olası bir kırılmanın, ters pozisyonda kalan trend takip fonlarında pozisyon kapatma rallisini tetikleyebileceği ve bunun da fiyatları daha yukarı taşıyabileceği değerlendiriliyor.
Federal Rezerv'in faiz politikasında gevşemeye gideceği beklentisinin piyasalarca yeniden fiyatlanması, faiz getirisi olmayan kıymetli madenleri doğrudan destekliyor.
ABD dolarındaki zayıf seyir ile Hazine ve döviz piyasalarına yönelik olası müdahale endişeleri de altının güvenli liman statüsünü güçlendiriyor.
Resmi sektör talebinde Çin öne çıkıyor. Şirket verilerine göre, Çin'in altın alımları Aralık 2024'ten bu yana aylık bazda artış göstererek küresel merkez bankası talebini yukarı taşıyor.
Gözden kaçan en büyük potansiyelin ise perakende tarafında, özellikle de gümüşte yattığı ifade edildi.
Kurumsal ve yapısal yatırımların yoğunluğu nedeniyle bireysel yatırımcıların bir süredir piyasadan uzak kaldığını belirten Rubner, ivme kazanılması halinde katılımın hızla artabileceğini kaydetti.
Yılın başındaki Ocak-Şubat döneminde yaşanan yükselişlerin, perakende sektörünün ne kadar kısa sürede yüksek bir talep oluşturabileceğini kanıtladığı vurgulandı.
NOT: Bu haberde yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi vermemektedir.
