Sermaye piyasalarında yaşanan fon krizlerinin ardından tasfiye ve yatırımcılara ödeme sürecinde yeni bir aşamaya geçiliyor. Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı, olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarda ilk ara ödemelerin 30 Ekim Cuma günü başlamasının öngörüldüğünü duyurdu.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında, Adalet Bakanlığı ile Hazine ve Maliye Bakanlığı temsilcilerinin katılımıyla gerçekleştirilen 8. Fon Koo…
[15:44, 28.10.2026] Özlem Üney: Yapay zekâ balonu doları vurabilir: Uzmanlardan kritik uyarı
SPOT: ABD'li teknoloji şirketlerine yönelen milyarlarca dolarlık yabancı sermaye, doların gücünü destekliyor. Ancak yapay zekâ yatırımlarının beklentileri karşılayamaması durumunda sermaye çıkışlarının hızlanabileceği ve doların değer kaybedebileceği belirtiliyor.
Küresel piyasalarda yapay zekâ yatırımlarının geleceğine ilişkin tartışmalar büyürken, olası bir teknoloji krizinin ABD dolarına etkisi de gündeme geldi. Küresel belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülen doların, yapay zekâ sektöründe yaşanabilecek sert bir düşüş karşısında bu kez değer kaybedebileceği değerlendiriliyor.
Reuters'ın analizine göre, son yıllarda ABD'li teknoloji şirketlerine yönelen yoğun yabancı sermaye girişi, doların değerini destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Ancak yapay zekâ yatırımlarından beklenen getirinin sağlanamaması halinde yatırımcıların ABD piyasalarından çıkış yapabileceği belirtiliyor.
Uzmanlar, böyle bir senaryonun doların geçmiş krizlerde gösterdiği geleneksel tepkiyi değiştirebileceğine dikkat çekiyor.
YAPAY ZEKÂ YATIRIMLARI DOLARI NASIL ETKİLİYOR?
Yapay zekâ alanındaki büyüme beklentileri, küresel yatırımcıların ABD piyasalarına ilgisini artırıyor. Büyük teknoloji şirketlerinin yanı sıra veri merkezleri, enerji altyapısı ve şirket tahvilleri de önemli miktarda sermaye çekiyor.
ABD ekonomisinin güçlü büyümesini sürdüreceği beklentisi, Amerikan varlıklarına olan talebi ve doları destekliyor. Ancak bu sermayenin önemli bir bölümünün hisse senetleri ve tahviller gibi piyasa koşullarına duyarlı varlıklarda bulunması, riskleri artırıyor.
Piyasa beklentilerinin değişmesi durumunda yatırımcıların bu varlıkları hızla satabileceğine işaret eden Wells Fargo Küresel Döviz Stratejileri Başkanı Erik Nelson, söz konusu sermaye hareketlerini gelişmekte olan ülkelerdeki sıcak para akımlarına benzetiyor.
YATIRIMCILAR YEN VE İSVİÇRE FRANGINA YÖNELEBİLİR
Yapay zekâ şirketlerinin yüksek piyasa değerlerine ilişkin soru işaretleri, yatırımcıların alternatif para birimlerine yönelmesi ihtimalini de gündeme taşıyor. Reuters'ın analizinde, son dönemdeki gelişmeler kapsamında Japon yeni ve İsviçre frangına yönelik ilgiye dikkat çekiliyor.
Nomura Döviz Stratejileri Başkanı Dominic Bunning, yapay zekâ yatırımlarında yaşanabilecek büyük çaplı bir çözülmenin dolar açısından farklı sonuçlar doğurabileceğini belirtiyor.
Bunning'in değerlendirmesine göre, olası bir teknoloji krizinde doların geçmişteki küresel çalkantılarda olduğu gibi otomatik olarak güç kazanacağı kesin değil. Yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşması, dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
DOLAR İÇİN ÜÇ KRİTİK RİSK
Reuters'ın analizinde, yapay zekâ sektöründe yaşanabilecek sert bir gerilemenin dolar üzerinde üç temel kanaldan etkili olabileceği belirtiliyor.
FAİZ İNDİRİMLERİ: Yapay zekâ yatırımlarındaki düşüşün ABD ekonomisini yavaşlatması durumunda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine yönelmesi gündeme gelebilir. Daha düşük faizler, dolar cinsinden varlıkların yatırımcılar açısından cazibesini azaltabilir.
EKONOMİK BÜYÜMENİN ZAYIFLAMASI: Teknoloji yatırımlarının gerilemesi, ABD ekonomisinin diğer büyük ekonomilere kıyasla daha hızlı büyüyeceği beklentisini zayıflatabilir. Bu durum, dolar talebini olumsuz etkileyebilir.
YABANCI SERMAYE ÇIKIŞI: Yatırımcıların ABD hisse senetlerini ve şirket tahvillerini satması, Amerikan piyasalarından sermaye çıkışını hızlandırabilir. Böyle bir hareket, dolar üzerinde ilave baskı yaratabilir.
Bu üç riskin aynı dönemde ortaya çıkması, yalnızca ABD piyasalarını değil, küresel finans sistemini de etkileyebilecek bir tablo oluşturabilir.
2000 YILINDAKİ TEKNOLOJİ KRİZİ YENİDEN YAŞANIR MI?
Bugünkü gelişmeler, 2000 yılında internet şirketlerinin hisselerinde yaşanan büyük çöküşle karşılaştırılıyor. O dönemde Nasdaq endeksindeki sert düşüşe rağmen dolar yaklaşık iki yıl daha güçlü seyrini korumuş, daha sonra ABD kredi piyasalarındaki sorunların derinleşmesiyle değer kaybetmeye başlamıştı.
Ancak günümüzdeki ekonomik koşulların geçmişten ayrılan yönleri bulunuyor. Yapay zekâ yatırımlarının büyük ölçüde ABD'de yoğunlaşması ve yabancı sermayenin Amerikan hisse senetleriyle şirket tahvillerinde birikmesi, olası bir kriz durumunda sermaye hareketlerinin önemini artırıyor.
Öte yandan ABD'nin bugün yüksek bütçe açıkları vermesi de ekonomik görünüm açısından dikkat çekiyor. Olası bir durgunlukta kamu harcamaları ve destek politikalarının nasıl şekilleneceği, piyasaların yönü üzerinde etkili olabilir.
Uzmanların değerlendirmeleri, yapay zekâ sektöründe yaşanabilecek olası bir balonun yalnızca teknoloji hisselerini değil, doların küresel piyasalardaki konumunu da etkileyebileceğine işaret ediyor. Bununla birlikte, doların gelecekteki seyri Fed politikaları, küresel risk iştahı ve yatırımcıların sermaye tercihleri gibi birçok faktöre bağlı olacak
