“Fon vurgunu” soruşturmalarının ardından tasfiye sürecine alınan yatırım fonlarının elindeki hisselerin nasıl nakde çevrileceği tartışmaların odağına yerleşti. Fon portföylerindeki yüklü miktardaki payların Borsa İstanbul’da satışa çıkarılmak yerine doğrudan ilgili şirketlere devredilmesi üzerine Sermaye Piyasası Kurulu’ndan (SPK) açıklama geldi.
Kurul, basında yer alan değerlendirmelerin eksik veya hatalı olduğunu ileri sürerek uygulamanın gerekçesini piyasa dengeleri üzerinden açıkladı. SPK’ye göre hisselerin doğrudan borsada satılması, yoğun satış baskısı yaratarak fiyatların gerilemesine ve fon varlıklarının daha düşük bedellerle nakde çevrilmesine neden olabilirdi.
SPK’DEN SATIŞ TERCİHİNE PİYASA SAVUNMASI
SPK, tasfiye kapsamındaki fonların portföylerinde bulunan hisselerin miktarları ile ilgili şirketlerin piyasa derinliği ve likidite koşullarının dikkate alınması gerektiğini belirtti.
Kurulun açıklamasında, söz konusu payların doğrudan borsada satışa çıkarılması halinde oluşabilecek yoğun satış baskısının hisse fiyatlarını olumsuz etkileyebileceği ifade edildi. Bu durumun fon varlıklarının daha düşük bedeller üzerinden nakde dönüştürülmesine yol açabileceği savunuldu.
SPK, uygulamanın temel gerekçesini fon varlıklarının değer kaybını önlemek ve fon katılma payı sahiplerinin menfaatlerini korumak olarak açıkladı.
HİSSELERDE SON KAPANIŞ FİYATI ESAS ALINDI
Kurul, şirketlere yapılan devirlerde ilgili hisselerin son işlem günündeki Borsa İstanbul kapanış fiyatının baz alındığını bildirdi. Açıklamada, bu yöntemin kural bazlı olduğu ve piyasa koşullarından kaynaklanabilecek olumsuz fiyat etkilerini sınırlandırmayı amaçladığı belirtildi.
SPK, hisselerin son kapanış fiyatı üzerinden ilgili ortaklıklara satılabilmesine imkan tanınmasının, fon varlıklarının objektif bir fiyat ölçütüyle nakde çevrilmesini sağlayacağını savundu.
SAVUR GYO HİSSELERİNDEKİ FİYAT FARKI TEPKİ ÇEKTİ
Tasfiye edilen fonların elindeki hisselerin doğrudan şirketlere devri, 12 Kasım'da Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yapılan bildirimlerle gündeme gelmişti. Tasfiye yöneticileri aracılığıyla yürütülen işlemlerde Savur GYO, Teknika Plast ve Horoz Lojistik hisseleri borsa dışında virman yoluyla ilgili şirketlere aktarılmıştı.
Tartışmaların merkezindeki örneklerden biri ise Savur GYO hisseleri oldu. Tera Portföy bünyesindeki fonların ağustos ayında ortalama 16,52 lira maliyetle topladığı hisselerin, fiyatın sert düşmesinin ardından 2,37 liradan yeniden şirketin kendisine satılması tepki çekti.
Karar gazetesi yazarı İbrahim Kahveci de kaleme aldığı yazıda, hisselerin önce yapay yükselişle yüksek fiyatlardan fonlara ve küçük yatırımcılara devredildiğini, operasyonun ardından ise çok daha düşük fiyatlarla şirketlere iade edildiğini savundu.
Öte yandan tasfiye işlemlerini yürüten banka ve görevlilere hukuki ve mali sorumsuzluk tanınmasını öngören düzenlemenin Meclis gündemine gelmesi de tartışmaları büyüttü. Söz konusu düzenleme, tasfiye sürecinin şeffaflığı ve sorumlulukların kapsamı konusunda eleştirilere neden oldu.
